החוזים העתידיים של דאו צונחים כאשר דיווח על משרות חזקות משנה את תחזית הפחתת הריבית של הפד

בשינוי משמעותי עבור השווקים הפיננסיים, חוזים עתידיים של Dow חוו ירידה בולטת, מה שמצביע על סיום פוטנציאלי ל-S&P 500 רצף ניצחונות של תשעה שבועות. השינוי הזה בא בעקבות דו”ח משרות חזק בארה”ב לדצמבר, שעלה על ציפיות הכלכלנים ועורר דאגות לגבי מדיניות הריבית של הפדרל ריזרב.

החוזים העתידיים על הממוצע התעשייתי של דאו ג’ונס צנחו בכ-0.1%, תוך שיקוף של תנועות דומות בחוזים העתידיים על S&P 500 ו- Nasdaq 100. התוספת של כלכלת ארה”ב של 216,000 משכורות שאינן חקלאיות בחודש שעבר, מעבר ל-170,000 החזויים, סימנה על שוק עבודה איתן. החוזק המפתיע הזה הוביל לעלייה בתשואות של משרד האוצר, כאשר שיעור המדד ל-10 שנים הגיע לכ-4.08%.

הצפי השוק להקלה המוניטרית של הפדרל ריזרב השתנתה על ידי התפתחויות אלו. לפני דוח המשרות, הסוחרים קיוו להורדת ריבית החל ממרץ, עם סה”כ שש הפחתות צפויות בשנת 2024. עם זאת, נתוני שוק העבודה החזקים יותר מצביעים על כך שהפד עשוי לדחות את ההורדות הללו, מה שיחייב כיול מחדש של ציפיות השוק .

Nasdaq Composite, S&P 500, ודאו עומדים כולם לשבור את רצפי הניצחונות של תשעה שבועות, כשהנאסד”ק עומד בפני ההפסד השבועי המשמעותי ביותר של 3.3%. בסוף 2023 נרשם זינוק משמעותי בשוק המניות, שנבע בחלקו מהציפיות לשינוי במדיניות הפד. הזינוק הזה סימן את רצף הניצחונות הארוך ביותר של S&P 500 מזה כמעט שני עשורים.

ההתקררות של מניות טכנולוגיה גדולות, כולל אפל, שעמדה בפני הורדות דירוג של חברות מחקר, השפיעה גם על הדינמיקה בשוק. איימי קונג מניהול העושר של קוריינט התייחסה ליחס המחיר לרווח הגבוה בשוק, והציעה זהירות בהשקעה במניות טכנולוגיה גדולות.

לאחר פרסום דו”ח המשרות, המניות נפתחו ללא שינוי, מה שמשקף אי ודאות לגבי ציר הזמן של הפד להורדת הריבית. גם ה-S&P 500 וגם ה-Nasdaq Composite הראו שינוי מועט, בעוד שמדד הדאו ג’ונס חווה ירידה קלה.

הכלי CME FedWatch מצביע על שינוי בסבירות להורדת ריבית הפד במרץ. הסיכויים לקיצוץ של רבע נקודה בריבית הפד פחתו, בעוד שהסבירות שהריבית תישאר ללא שינוי גדלה באופן משמעותי. שינויים אלה משקפים את תגובת השוק לנתוני התעסוקה העדכניים והשלכותיו על מדיניות הפד העתידית.